来源：新浪基金
12月23日，市场冲高回落，三大指数一度集体翻绿。截至收盘，沪指5连阳，创业板指续涨0.41%，两市成交额1.9万亿元，环比继续放量，全市场近3900只个股下跌，赚钱效应较差。
盘面热点轮动，锂电涨幅领先，产业链景气度持续攀升，绿色能源ETF（562010）、智能电动车ETF（516380）场内价格分别上涨1.04%、0.91%。
贵金属继续走强，国际金银价格屡创历史新高，同标的指数规模最大的有色ETF华宝（159876）场内价格一度涨超2%，放量突破上市以来新高。
半导体延续活跃，龙头股北方华创盘中涨近5%，刷新历史新高，电子ETF（515260）溢价上行，场内价格一度涨逾1%。分析认为，存储芯片“缺货”和“涨价”是近期半导体产业链主要催化因素。
下跌方面，近期热度很高的商业航天突发跳水，场内高人气军工ETF华宝（512810）收跌1.37%，短期看或与火箭发射事件有关，但中长期商业航天密集催化仍值得期待。金融科技继续磨底，资金低吸热情高涨，同类规模最大、流动性最佳的金融科技ETF（159851）单日再获净申购1.59亿份。
展开剩余88%临近年末，机构对春季躁动行情整体展望乐观。华泰证券指出，随着美国经济数据与日央行加息等关键事件落地，市场先前担忧的不确定性基本已成过去式，全球流动性预期有所改善、风险偏好有所回暖——全球股市走出先抑后扬的修复行情。建议逢低着眼春季躁动行情的布局。
【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊有色、军工和金融科技几个板块的交易和基本面情况。】
【标的指数本轮拉升87%！有色ETF华宝（159876）创新高！国际金价突破4500美元大关，机构：有色或步入长牛！】
有色金属板块盘中表现活跃，一度领涨两市，同标的指数规模最大*的有色ETF华宝（159876）场内价格最高涨超2.3%，最终收涨0.74%，全天成交额6887万元，放量突破ETF上市以来的高点！
拉长时间来看，有色ETF华宝（159876）标的指数，自本轮低点（4月8日）以来，累计上涨87%，大幅跑赢沪指（26.59%）、沪深300（28.73%）等主要指数。
数据来源：中证指数公司、沪深交易所等，统计区间：2025.4.8-2025.12.23。注：中证有色金属指数近5个完整年度的涨跌幅为： 2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
成份股方面，博威合金、山东黄金领涨超6%，宝武镁业、国城矿业涨逾5%，云南锗业、盛新锂能、南山铝业、中矿资源携手涨逾4%。值得关注的是，厦门钨业涨近4%创历史新高。
图：有色ETF华宝标的指数涨幅前10大成份股
消息面上，国际金价突破了4500美元整数大关，再创历史新高。广发证券认为，2026年美联储降息幅度与节奏和后期美国经济数据及美联储人事变动相关联，美国实际利率和美元指数预期持续走弱，推动金价上涨。随着金价快速上行且高位运行，从2026年开始，黄金企业业绩或将全面释放，板块或迎戴维斯双击行情。
值得关注的是，相比单一黄金，有色金属板块涉及的面更广，投资策略更多元——不仅有黄金等贵金属作为保值和避险工具，还有稀土、锂等战略金属能跟随科技发展（比如“锂”受益于新能源车的发展，“稀土”在高端先进制造中不可或缺），更有铜、铝等工业金属受益于经济复苏，制造业与基建兴起。
华创证券指出，工业金属的供给增量受限，需求端则受益于全球新能源转型（铜、铝等工业金属）、高端制造升级（稀有金属），以及基建投资发力，形成供给偏紧、需求增量的格局，加上库存处于低位，价格有望走强，长期价值凸显。此外，美联储进入新一轮宽松周期，全球通胀环境下，贵金属作为大宗商品的抗通胀属性凸显，或将进一步推升价格。展望2026年，有色金属有望步入长牛。
【周期风口已至，“有色牛”或将持续】
不同的有色金属，景气度、节奏与驱动点不一致，分化在所难免，如果看好有色金属，一个比较轻松的思路是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情。揽尽有色金属行业龙头的有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，相较投资单一金属行业，能够分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置。
*注：截至12月22日，有色ETF华宝（159876）最新规模为7.54亿元，在同标的指数的3只ETF产品中，是规模最大的ETF。
【军工大热题材突发跳水，什么原因？局部仍有独立行情，宏达电子天量暴拉20CM】
连涨四日后，军工板块迎来回调，场内高人气军工ETF华宝（512810）收跌1.37%止步四连阳，全天成交6396万元。昨日该ETF场内价格刚创下9月4日以来新高。
军工ETF华宝（512810）覆盖海陆空天核心军工资产，80只成份股65跌2平13涨。商业航天概念股领跌，上海瀚讯跌10.4%，中国卫通跌9.3%，航天电子跌7.81%。不过局部仍有亮点，宏达电子天量暴拉20CM涨停，华丰科技涨14.27%。
商业航天题材近期热度居高不下，今日缘何突发跳水？
直接导火索或是上午长征十二号甲遥一火箭发射任务中，备受市场关注的关键核心技术——一子级回收未能成功。该技术是降低发射成本、实现商业化的核心路径，其进展不及预期，可能被市场解读为短期技术面利空，动摇了此前乐观情绪。
后续还有机会吗？分析人士指出，市场整体还是以震荡结构看待为宜，当前商业航天或仍处于密集催化期，或可重点关注其所在的军工板块回调整理过程中的低吸机会。东方证券、中信建投、华泰证券等多家机构最新策略均提及军工板块机遇。
东方证券认为，军工行业已企稳向好，“十五五”军民贸有望共振。经历了2023~2024年的行业需求不振，2025年军工行业企稳有所复苏，产业链营收重回增长，内部结构出现分化的趋势有望延续。2026年是新五年规划的开局年，有望实现军民贸需求共振。
【八一军工，大展宏图】代码有“八一”的军工ETF华宝（512810）（原国防军工ETF）覆盖“商业航天 + 可控核聚变 + 低空经济 + 大飞机 + 深海科技 + 军用AI ”等诸多热门主题，同时是融资融券+互联互通标的，是一键投资军工核心资产的高效工具。
【A股年成交额首破400万亿！金融科技ETF（159851）大举吸金，融资余额逼近前高！板块静待业绩催化】
金融科技震荡磨底，中证金融科技主题指数下跌1.6%。成份股大面积走低，仅君逸数码、星环科技、格尔软件等三股飘红。下跌方面，翠微股份、古鳌科技、恒宝股份领跌超5%，拉卡拉、楚天龙、四方精创、科蓝软件、东信和平等多股跟跌超3%。
热门ETF方面，同类规模最大、流动性最佳的金融科技ETF（159851）场内收跌1.59%，小幅缩量成交4.43亿元。从技术面上看，金融科技ETF（159851）当前围绕年线横盘震荡，股价多次下探年线后反弹，表明年线附近存在较强支撑，持仓筹码逐步沉淀，或为后续行情蓄力。
值得一提的是，行情横盘震荡之际，资金大举涌入。数据显示，前一日资金大买超2亿元后，金融科技ETF（159851）今日再获资金净申购1.59亿份！此外，杠杆资金近期也频繁加仓，12月22日金融科技ETF（159851）获融资净买入2400万元，最新融资余额回升至4亿元上方，逼近前高！
综合市场分析来看，当前资金借道159851大举加仓金融科技板块或有三大逻辑：
加仓逻辑一：A股年成交额创历史新高，互联网券商或迎业绩释放。近期，Wind数据显示，截至12月23日，A股今年成交额已经突破405万亿元，这是A股年度成交额首次突破400万亿元，创下年度成交额新纪录。机构指出，2025年资本市场活跃度仍在持续，互联网券商在2025年及2026年上半年仍会有一定的业绩释放。
加仓逻辑二：AI赋能金融IT新的增长空间。AI成为金融核心驱动力，智能投顾、大数据风控、自动化运维等应用场景加速落地，显著提升产品附加值与客户粘性。随着金融机构对科技投入的持续增加，以及AI大模型在金融场景的深度融合，具备产品化能力和技术壁垒的头部厂商有望持续领先，金融科技出海也将开辟更广阔增长空间。
加仓逻辑三：估值消化较为充分，当前具备一定的安全边际。从估值端看，当前中证金融科技主题指数当前处近半年低位，较高点回落明显，估值消化较为充分。叠加后市资本市场高活跃预期、数字经济、AI金融等热点催化，当前金融科技左侧配置或正当时。
多角度把握金融科技机会，建议重点关注金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478），按照申万一级行业，标的指数重仓计算机+非银金融，全面覆盖了互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题。截至12月22日，金融科技ETF（159851）最新规模超98亿元，近6个月日均成交额8亿元，规模、流动性在跟踪同一标的指数的8只ETF中断层第一！
数据、图片来源：沪深交易所等。
风险提示：有色ETF华宝及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13；军工ETF华宝被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；金融科技ETF及其联接基金被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布于2017.6.22。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，有色ETF华宝（159876）、军工ETF华宝（512810）、金融科技ETF（159851）风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。
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